2026年10月25日 · 金融与股市新闻日报
基于 2026年10月25日 整理的今日股指、科技股与多行业、财报与基本面、市场情绪与机构动向，含摘要、链接与简评。
一、大盘与指数
1. 周日美股休市；周五道指跌1.23%，标普与纳指连续第二周收跌（大盘）
摘要：
10月25日是周日，美股、美债与原油现金市场休市，最新完整定价仍是10月23日周五收盘。MewVest记载，道琼斯工业平均指数收于52215.16点，下跌652.82点或1.23%；标普500收于7623.68点，下跌39.75点或0.52%；纳斯达克综合指数收于25955.34点，下跌53.52点或0.21%。TipRanks周日综述的全周数字为：道指上涨0.41%，标普500下跌0.47%，纳斯达克综合指数下跌0.71%。同文记载10年期美债收益率周五收在5%附近，黄金约4008.70美元，WTI原油约103.31美元，VIX为19.45。
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简评：
纳指单日只跌0.21%、全周仍跌0.71%，指数层面的人工智能抛售已经收窄，损伤转到了道指里的工业和金融权重。乐观情形是VIX停在19.45、道指全周仍为正，周一只要油价不跳空，宽基可以先消化周五的652点跌幅；悲观情形是标普与纳指已经连跌两周，超级周的第一笔定价仍要等周日晚间期货。
2. 布伦特周五收于116.72美元，能源ETF涨2.60%并刷新纪录，必选消费跌1.92%（能源）
摘要：
TokenPost于10月25日报道，布伦特原油周五上涨3.1%至每桶116.72美元，并称这是2022年6月以来的高位；卡特彼勒下跌2.4%，美国运通在盈利超预期后仍下跌3.7%。MewVest同日日报把休市说明写在前面：布伦特收于116.72美元、上涨3.14%，WTI收于103.27美元、上涨3.82%；能源板块ETF（XLE）上涨2.60%并创纪录，半导体ETF（SMH）上涨0.74%，必选消费（XLP）下跌1.92%，通信服务下跌1.78%，可选消费下跌1.66%，11个板块里只有能源、半导体、科技和房地产上涨。周日原油期货没有新的结算价。
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简评：
油价已经从科技股抛售里接过指数的定价权，能源股单日创新高、必选消费却跌近2%，防守板块没有接住油价。乐观情形是周六袭击声明发生在结算之后，周一若没有新的供应中断，116.72美元里的一部分是周末风险溢价；悲观情形是XLE已经用纪录高位交易这条溢价，回吐会先打在能源股而不是先打在指数。
二、科技股与权重股
3. 微软周五收涨0.66%至524.51美元，Alphabet收于320.21美元并落到52周均线下方（科技股）
摘要：
雅虎财经在周日仍显示的最近收盘（美东时间周五16:00）为：微软524.51美元，上涨3.43美元或0.66%；苹果347.73美元，下跌0.14%；英伟达210.96美元，下跌0.59%；亚马逊248.00美元，下跌0.95%；Meta 642.62美元，下跌0.96%；Alphabet（GOOGL）320.21美元，下跌1.24%。FXEmpire于10月25日更新的周线评论确认微软收于524.51美元，并称Alphabet收在52周移动平均线332.99美元下方，为6月16日以来首次，短线回撤区324.25至340.36美元转为阻力，摆动低点在314.90美元。
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简评：
业绩周的价格已经分开：微软还在周线上升趋势里，Alphabet先跌破了自己的52周均线。乐观情形是微软守住524.51美元、枢轴521.99美元，周三盘后只要云增速接得住资本开支，七巨头不必一起重定价；悲观情形是Alphabet周线阻力上移到324.25美元，收盘320.21美元说明市场在业绩前已经按下行趋势而不是按单日跌幅持有它。
4. Meta第三季自由现金流转负21.2亿美元，全年资本开支区间收窄至1350亿至1450亿美元（科技股）
摘要：
Meta投资者关系稿显示，第三季度营收646.0亿美元，同比增长26%；成本与费用516.1亿美元，同比增长68%，其中包含98.9亿美元诉讼相关计提；营业利润129.88亿美元，同比下降37%，营业利润率由40%降至20%；摊薄每股收益3.83美元。经营活动现金流327.9亿美元，自由现金流为负21.2亿美元；含融资租赁本金的资本开支为349.1亿美元。公司把2026年资本开支（含融资租赁本金）收窄至1350亿至1450亿美元，此前区间为1300亿至1450亿美元；第四季度营收指引730亿至760亿美元。MoneyToday于10月25日转述，自由现金流转负是纳斯达克10月22日下跌2.60%、创6月以来最大单日跌幅的背景之一。
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简评：
营收仍增26%，但自由现金流已经为负，人工智能交易的约束从需求故事换成了现金覆盖。乐观情形是资本开支下沿从1300亿美元上修到1350亿美元，公司没有砍开支，广告侧的人工智能收入还能自证；悲观情形是单季资本开支349.1亿美元已经高于经营活动现金流327.9亿美元，周三Alphabet和微软若给出类似的现金消耗，估值折现会先压倍数。
三、财报与业绩
5. 约三分之一标普成分股下周公布业绩；微软、Alphabet、亚马逊的共识盈利已列明（财报）
摘要：
路透稿于10月25日刊出：科技股走弱使投资者重新评估驱动本轮牛市的人工智能交易，纳斯达克综合指数周五小幅收跌，前一日则创6月以来最大单日跌幅；Meta与Lam Research的季报令市场失望。Alphabet、微软和亚马逊领衔本周业绩，约三分之一的标普500公司将公布季报，美联储也在周三开会。TipRanks同日列出的一致预期为：微软周三盘后每股收益4.71美元、营收约906.3亿美元；Alphabet每股收益3.03美元、营收约1279.1亿美元；亚马逊周四盘后每股收益1.97美元、营收约2021.6亿美元。EconoTimes援引LSEG称，已公布第三季度业绩的标普公司超过100家，盈利同比增长追踪值高于32%。
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简评：
已经公布的样本盈利增速高于32%，市场要检验的不是增长有没有，而是云厂商资本开支还占不占得住自由现金流。乐观情形是三家都守住上述营收共识、并且资本开支不再上修，纳指可以回到周五的窄幅波动；悲观情形是Meta已经给出负自由现金流的样本，任何一家把开支指引再抬高，都会被当成融资问题而不是成长问题。
6. 美国运通上调全年每股收益指引并计划裁减约5%岗位，股价仍下跌（财报）
摘要：
CNBC报道，美国运通首席执行官Stephen Squeri在周五业绩会上表示，公司将裁减约5%的全球岗位，并计提3.36亿美元重组费用；2025年底员工接近7.7万人。首席财务官对CNBC称，重组是为了让组织更精简、也是为人工智能做准备。调整后每股收益4.68美元，高于LSEG一致预期4.48美元；营收增长9%至200.6亿美元，略低于200.12亿美元的预期。全年每股收益指引（未调整口径）上调至18.30至18.60美元，此前为17.30至17.90美元。CNBC称午后股价大约下跌4%；路透称裁员规模约3500个岗位，早盘一度下跌2.5%；TokenPost记收盘跌幅为3.7%。
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简评：
盈利超预期、指引上修，股价仍跌约4%，市场交易的是重组费用和营收略低于预期，不是高净值消费突然中断。乐观情形是调整后每股收益已经到4.68美元，裁员若在后续季度变成费用率下降，金融股里的支付公司可以和纯银行分开定价；悲观情形是道指周五的跌幅里已经包含这3.7%至4%的下跌，油价若继续推高信用卡违约担忧，指引上修会被当成一次性。
四、行业与板块
7. 韩国综合指数周五收于5550.30点，SK海力士因暂停Solidigm赴美上市上涨4.42%（半导体）
摘要：
MoneyToday于10月25日援引韩国交易所：韩国综合指数10月23日收于5550.30点，较前一交易日上涨16.53点或0.30%，但较前一周收盘下跌117.75点或2.08%。当周个人投资者净卖出1.1021万亿韩元，外资净卖出7199亿韩元，机构净买入4190亿韩元；外资净卖出SK海力士8637亿韩元，同时净买入三星电子7838亿韩元。SK海力士宣布暂停考虑其孙公司Solidigm赴纳斯达克上市后，股价上涨4.42%至127.7万韩元，三星电子上涨0.47%至21.55万韩元；韩元兑美元收于1324.6。该报称，SK海力士将于10月28日公布第三季度业绩，三星电子于10月29日公布正式业绩。KB证券研究主管金东元称，指数在7月29日的5262点和10月15日的5450点形成两个低点，当前较6月盘中历史高点9385.59点回落40.86%。
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简评：
单日涨0.30%对冲不了全周跌2.08%和外资净卖出，Solidigm暂停上市解决的是股权稀释，不是存储需求。乐观情形是海力士单日涨4.42%、周三业绩若伴随回购，折价可以先修；悲观情形是外资当周仍净卖出海力士8637亿韩元，指数距6月高点还有四成跌幅，回购缺席就会把反弹留在一天之内。
8. 宽基ETF三周多净流入超2700亿元；上证收复3674点被定性为超跌反弹（A股）
摘要：
央广网10月25日援引西部证券首席策略分析师曹柳龙：9月28日至10月23日，主要宽基ETF净流入合计超过2700亿元，其中沪深300ETF约1089亿元、双创类ETF约1096亿元；10月22日与23日主要宽基ETF单日净流入均超过500亿元，接近7月中下旬约550亿元的峰值。创业板指与科创50自本轮高点的最大回撤均超过40%。21经济网同日节目称，上证周四失守3674点后，周五早盘下探3574点，成交额由约1.4万亿元增至1.97万亿元，收盘重新站上3674点；嘉宾把这一天定义为超跌反弹而不是反转，并给出上证年线约3985点、半年线约3965点。第一财经10月25日21:52转发招商策略：成交与换手率已接近历史大底区间，但美股人工智能定价正从“投入扩张”转向“资本回报验证”，高利率与油价仍约束估值，短期或以震荡筑底和结构性机会为主。
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简评：
宽基ETF在指数低位连续两天净流入超过500亿元，接的是仓位；3674点只被收复一个交易日，还不是趋势反转。乐观情形是双创ETF与沪深300ETF合计流入超过2000亿元，周一有现成的被动买盘；悲观情形是创业板和科创50的回撤都超过40%，嘉宾自己也把周五阳线称作超跌反弹，费城半导体若再破位，A股芯片的反弹缺少外部锚。
五、央行与宏观
9. 美联储周三决议在即：10月22日10年期收益率4.96%，期货对10月再加息的定价低于10%（央行）
摘要：
美联储H.15选定利率表（发布日10月23日，数据截至10月22日）显示，10年期国债常数到期收益率4.96%，2年期4.65%，联邦基金有效利率3.88%，优惠贷款利率7.00%。EconoTimes于10月25日援引路透与LSEG：截至10月23日周五晚间，期货把10月加息概率放在10%以下，12月加息概率接近80%；联邦公开市场委员会于10月27日至28日开会，声明在美东时间周三14:00，记者会14:30。当前联邦基金目标区间为3.75%至4.00%，来自9月16日加息25个基点。MewVest同日记载密歇根大学10月消费者信心终值48.0，低于9月的48.1，为五个月低点；一年期通胀预期升至4.7%。
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简评：
10月不加息是期货的基准情形，12月加息仍接近八成，曲线交易的是“这周按住、下一次会议再收紧”。乐观情形是声明不把油价写成新的紧缩理由，2年期可以守在4.65%这一档附近；悲观情形是一年期通胀预期已经到4.7%、布伦特在116美元上方，委员若上修12月路径，成长股的折现率会在业绩数字出来之前先动。
10. 法国10年期收益率一度升至5.14%；中国10月LPR连续第17个月不变，MLF净回笼2000亿元（宏观）
摘要：
中国银河宏观10月25日周报称，当地时间周六晚间也门胡塞武装声称在沙特境内发动大规模袭击；法国10年期收益率本周一度升至5.14%并超过同期限美债，为2002年7月以来最高。同一篇记载，周四费城半导体指数下跌6.7%，10年期美债收益率下降16.6个基点至4.953%。国内方面，10月LPR连续第17个月持稳，1年期3.0%、5年期以上3.5%。央行本月开展7000亿元1年期MLF，到期量9000亿元，净回笼2000亿元；两个期限买断式逆回购合计净投放4000亿元，中长期工具合计净投放2000亿元。公开市场逆回购全周净投放620亿元。10年期国债收益率收于1.6400%，下降1个基点；30年期收于2.0675%，上升1个基点。该报告称，第四季度只要增长保持在4.3%以上，即可完成全年4.5%以上的增长目标。
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简评：
法债收益率越过美债，是欧洲风险溢价而不是全球增长上修；中国利率曲线几乎没动，国内权益的折现率不是这条新闻的主变量。乐观情形是LPR不动、中长期工具仍净投放2000亿元，A股的资金约束在ETF申购而不在政策利率；悲观情形是法国10年期5.14%若在周一欧债开盘被确认，欧洲银行和奢侈品的风险溢价会先于A股反映出来。
六、机构与多空
11. 伯恩斯坦把CoreWeave目标价降至51美元，摩根士丹利降至70美元（机构）
摘要：
Blockspace报道，伯恩斯坦周四把CoreWeave目标价从74美元降至51美元，维持跑输大盘评级；新目标价相对周三收盘55.60美元大约还有8.6%的下行空间。该行把2026年调整后每股收益预期下调至亏损5.14美元、2027年下调至亏损6.81美元，并估计公司要为已承诺订单再融资850亿美元，其中90亿美元已有额度覆盖，无担保市场仍以15%及以上的利率开着。TipRanks报道，摩根士丹利分析师Adam Wood把目标价从99美元降至70美元，维持持有；相对周四收盘55.60美元仍有约25.9%的上涨空间。Wood估计，要在2027年底达到约3.3吉瓦在运容量，可能还需要240亿至370亿美元新债务；基准情形价值区间从80至131美元下调至50至115美元。
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简评：
两家目标价一个在现价下方、一个在现价上方，多空分歧在融资成本而不在订单有没有。乐观情形是70美元的持有评级仍在最近收盘价上方，无担保市场只要还开着，股权不必按归零定价；悲观情形是51美元的跑输评级把2026和2027年都写成亏损，15%的融资利率若成为常态，英伟达的下游需求会被信用利差重新贴现。
七、情绪与技术面
12. 纳指周线收在26074点下方；比特币周日收于80888美元，盘中跌破8万美元（情绪）
摘要：
FXEmpire于10月25日的周线分析称，纳斯达克综合指数上周收于25955.34点，下跌184.69点或0.71%；收盘落在短线50%回撤位26074.05点之下，若有效跌破25802.96点，主趋势将转为向下，52周移动平均线在24615.85点。TipRanks记周五VIX为19.45。Queue Lab 10月25日日报称，比特币在韩国时间09:00确认的日线收于80888.16美元，较前一日收盘81189.43美元下跌0.4%；当日高点81213.64美元，低点79220.74美元，盘中跌破8万美元后收回。该文援引CoinGlass：截至美国时间10月24日13:00的四小时清算中，多头约4.0415亿美元；周四与周五美国现货比特币ETF合计净流出7.73亿美元。Alternative.me恐惧与贪婪指数为54，前一日为51。
链接：
简评：
纳指离趋势转跌只差约150点，比特币已经在周末先试过8万美元整数关。乐观情形是VIX仍在20以下、比特币收回8万美元，风险资产还没有进入恐慌定价；悲观情形是收盘站不上26074点、现货ETF两日净流出7.73亿美元，周一开盘若先破25802点或79220美元，技术和清算会在美联储声明之前给出方向。
今日小结
- 10月25日美股、美债与原油现金市场休市。周五道指跌1.23%至52215.16点，标普跌0.52%至7623.68点，纳指跌0.21%至25955.34点；全周道指涨0.41%，标普跌0.47%，纳指跌0.71%。VIX为19.45。
- 布伦特周五收于116.72美元。能源ETF上涨2.60%并刷新纪录，必选消费下跌1.92%。周六晚间有胡塞武装声称袭击沙特目标的报道，周日没有新的原油结算价。
- Meta第三季度自由现金流为负21.2亿美元，2026年资本开支区间收窄至1350亿至1450亿美元。微软、Alphabet、亚马逊将在本周公布业绩，TipRanks列出的营收共识分别约为906亿美元、1279亿美元和2022亿美元。
- 韩国综合指数全周跌2.08%，SK海力士因暂停Solidigm上市单日涨4.42%。A股主要宽基ETF自9月28日至10月23日净流入超过2700亿元，上证周五收复3674点。美联储周三公布决议，LSEG期货显示10月再加息概率低于10%。
机会与风险提示： 能源股和已经落地的宽基ETF申购是相对清楚的线索；需要同时盯住的风险是布伦特维持在116美元上方、Meta式的负自由现金流是否扩展到另外三家云厂商，以及纳指是否跌破25802.96点。
总体定性：
今天在金融新闻周期里是「超级周前的休市日」——现金市场没有新价格，油价、云厂商现金流和周三的美联储决议已经排进下一交易周。
本日报由实时搜索整理，不构成投资建议；决策以信源与自身判断为准。
日期：2026年10月25日（周日）