2026年7月25日 · 供应链与制造新闻日报
基于2026年7月25日整理的今日供应链与制造热点，含摘要、链接与简评。
一、芯片与关键物料
1. 三星与博通签署约 2000 亿美元五年期谅解备忘录：HBM、先进制程代工与封装打包（芯片 / 交钥匙）
摘要：
据首尔经济日报、韩国先驱报等 2026 年 7 月 25 日报道，三星电子与博通（Broadcom）在旧金山 AI 峰会签署谅解备忘录，计划在至 2030 年的约五年内展开价值逾 2000 亿美元（约 290 万亿韩元）的 AI 半导体合作。合作覆盖向博通下一代 AI 加速器供应 HBM4/HBM4E 等高带宽内存，并以 2 纳米及以下制程承接代工，同时提供先进封装，形成「存储—逻辑—封装」一体化交钥匙方案。官方与韩方强调这是意向框架而非已全部签约的硬性订单；同日韩国总统政策室将韩美芯片合作总规模概括为约 9500 亿美元量级的长期供货与制造合作意向。
链接：
- Seoul Economic Daily — Samsung Lands $200 Billion Broadcom 'Turnkey' Jackpot (July 25, 2026)
- The Korea Herald — Korea, US tech giants set sights on $950 billion in chip partnerships (July 25, 2026)
简评：
AI 供应链正从「单点抢货」变成「整包锁量」——谁能把 HBM、先进制程与封装一次写进长约，谁就更接近把客户锁到 2030。
2. 韩美芯片合作意向约 9500 亿美元：SK 与英伟达等推进长期存储供货与 AI 工厂（HBM / 预购）
摘要：
韩国总统政策室室长金容范 7 月 25 日简报称，韩企与全球科技巨头拟在未来五年推进合计约 9500 亿美元（约 1375 万亿韩元）的半导体供应与制造合作意向：其中三星—博通约 2000 亿美元，SK 集团与英伟达及其他科技企业拟推进约 7500 亿美元长期先进存储供货合作。SK 与英伟达另公布逾 5000 亿美元量级意向函框架，涵盖 SK 电讯至多约 2 GW 的 Vera Rubin/DSX AI 工厂建设，以及 SK 海力士与英伟达的下一代 AI 内存（含 HBM）长期合作，首座相关 AI 工厂计划约 2027 年上线。金容范强调此类合作为「预购式长期供货承诺」而非股权投资，以便韩企更稳定地排产。
链接：
- The Korea Herald — Korea, US tech giants set sights on $950 billion in chip partnerships (July 25, 2026)
- SK hynix Newsroom — SK Group and NVIDIA Expand Strategic Partnership Across AI Factories and Next-Generation Memory (July 25, 2026)
简评：
数字再大，本质仍是「先把产能表占住」——在 HBM 已近售罄的年份，预购合同本身就是最硬的供应链资产。
3. SK 会长：Anthropic 向 SK 海力士索取「自研芯片」所需物料与供应（垂直整合）
摘要：
据 Fortune / Bloomberg 7 月 25 日报道，SK 集团会长崔泰源表示，AI 公司 Anthropic 已向全球主要存储厂商之一 SK 海力士提出请求，希望获得用于自行制造半导体所需的供应支持。同一峰会周期内，韩方亦称 Anthropic 与 SK 电讯等讨论吉瓦级 AI 数据中心合作，并与三星、SK 等就供应协议有接触。具体物料清单、合同金额与交付节奏尚未公开披露，但信号清晰：头部模型公司正从「买加速器」延伸到「锁住上游芯片与存储产能」。
链接：
简评：
当大模型厂开始向上游要「造芯物料」，意味着算力竞争已穿透到晶圆与内存排产表，而不止停在云厂商采购合同。
二、产能与迁移
4. Naver、英伟达与 Brookfield 推进约 100 亿美元韩国主权 AI 工厂扩容：目标 200 MW（算力基建）
摘要：
据英伟达新闻稿、PR Newswire 与首尔经济日报等 7 月 25 日披露，Naver、英伟达与 Brookfield 宣布扩大韩国主权 AI 工厂建设：拟将世宗「Gak Sejong」超大规模数据中心的 NVIDIA DSX AI 工厂初始规模由约 55 MW 提升至约 200 MW（可容纳约 10 万块 GPU 量级），长期目标指向吉瓦级基础设施。融资结构方面，Brookfield 拟作为独家资本伙伴出资至多约 90 亿美元，英伟达拟战略投资约 10 亿美元，其余由 Naver 承担；平台拟部署 Vera Rubin 与 Blackwell 等。扩容时间表多指向约 2028 年前后，电网接入与许可进度仍是落地关键路径。
链接：
- NVIDIA Newsroom — NAVER, NVIDIA and Brookfield to Expand Korea’s National AI Factory Infrastructure Buildout (July 2026)
- Seoul Economic Daily — Naver, Nvidia, Brookfield to Invest $10 Billion in Korea AI Factory (July 25, 2026)
简评：
「主权 AI」故事的底层是电力、资本与 GPU 供应链三位一体——没有可并网的兆瓦数，再大的意向书也只是功率表上的愿望。
5. 宁德时代与保加利亚 Solarpro 签约约 2 GWh 钠离子储能合作：瞄准中东欧首个规模化项目（电池 / 下一代）
摘要：
据宁德时代官网及行业媒体 7 月下旬报道，CATL 与保加利亚 Solarpro 签署约 2 GWh 钠离子储能系统战略合作协议，拟在中东欧探索适配低温与电网需求的钠离子方案，并推进该区域首个钠离子储能项目落地。合作建立在双方既有项目之上：约 2026 年 5 月已有约 602 MWh 量级储能项目并网保加利亚电网。钠离子路线与中国即将对锂离子电池开征消费税的政策方向形成对照——成熟锂电承压、下一代化学体系获政策与订单双重推升。
链接：
- CATL — CATL and Solarpro Sign 2 GWh Sodium-ion Battery Storage Agreement for Eastern Europe (July 21, 2026)
- ESS News — CATL signs 2 GWh sodium-ion battery supply deal in Europe (July 24, 2026)
简评：
钠离子正从「技术叙事」走进「区域订单」——谁先在欧洲电网侧跑通首单，谁就更有资格吃到锂电税制切换后的替代份额。
三、政策与地缘
6. 中国锂离子电池消费税将自 9 月 1 日起按 2% 征收，2027 年升至 4%；钠电/固态暂免（电池政策）
摘要：
据中国财政部、海关总署、税务总局公告及 CnEVPost、国新办英文稿等报道，自 2026 年 9 月 1 日起，对锂原电池、锂离子蓄电池等按 2% 税率征收消费税，自 2027 年 9 月 1 日起升至 4%；光伏电池则自 2027 年 4 月 1 日起分阶段征税。同期至 2028 年 12 月 31 日，符合国家标准的钠离子电池、固态电池、燃料电池及部分先进光伏技术可免征消费税。此举结束锂离子电池约 11 年的免税优惠，意在抑制成熟产能过剩、引导资本转向下一代技术；成本如何沿电芯—Pack—整车链条传导，仍取决于合同与竞争格局。
链接：
- CnEVPost — China to impose consumption tax on lithium batteries, exempting sodium-ion and solid-state cells (July 17, 2026)
- SCIO — China to adjust battery tax in phases, exempts new-tech batteries through 2028 (July 20, 2026)
简评：
这不是简单「加税」，而是用财政杠杆重画电池技术路线图——锂电从「政策宠儿」变成「成熟产业」，供应链定价模型必须重写。
7. 霍尔木兹危机逼企业重做供应链：绕航不够，要重布生产与库存网络（地缘 / 韧性）
摘要：
《The National》7 月 25 日分析指出，伊朗战争导致霍尔木兹海峡航运反复受阻，叠加美国对约 60 国新关税落地，企业已不能再把地缘冲击当作「临时扰动」。文章强调：仅靠改航线不足以应对关键航道失效，需要重新思考产品在哪里制造、组装与调运；多国分散生产与库存的企业抗冲击能力明显更强。海湾本有望承接全球供应链再布局，但海峡受阻削弱了这一叙事；与此同时，AI 内存短缺与苹果等对存储成本上升的警示，也说明「供应能力」本身已成为竞争优势。
链接：
简评：
董事会问题正在从「还能再省多少物流费」变成「断航一周你能保住多少营收」——更贵但不断货的网络，往往才是更赚钱的网络。
四、物流与贸易扰动
8. DP World 推进富查伊拉东西岸双码头：绕开霍尔木兹的阿联酋东岸门户（港口 / 物流）
摘要：
DP World 7 月 22 日前后宣布与富查伊拉港务局原则上达成约 50 年特许经营协议，将在阿联酋东岸（阿曼湾侧）开发 Al Rugaylat 集装箱及多用途码头与 Dibba 件杂货码头，使船舶无需穿越霍尔木兹海峡即可接入全球航线。Al Rugaylat 设计年吞吐能力可达约 250 万 TEU、约 19 万车当量及百万吨级件杂货；Dibba 拟新增约 360 万吨/年件杂货能力。建成后，DP World 在阿联酋集装箱处理能力有望由约 1940 万 TEU 升至近 2200 万 TEU；项目分阶段建设，工期约 24–30 个月，并将通过内陆物流网络连接杰贝阿里与杰贝阿里自贸区（Jafza）。
链接：
- DP World — DP World to Expand UAE Gateway Network with New Fujairah Terminals (July 22, 2026)
- The National — DP World signs deal to build two UAE container terminals outside Strait of Hormuz (July 22, 2026)
简评：
港口投资正在按「绕开咽喉」来画地图——东岸新码头不是锦上添花，而是把霍尔木兹风险从船期表里硬抠出去。
9. 关税前置囤货见效：美西港口创纪录，7 月进口或达约 247 万 TEU（物流 / 关税）
摘要：
gCaptain 7 月报道称，随 Section 301 国别关税接替到期的 Section 122 全球附加费落地，过去数月「抢在加税前到港」的前置囤货策略已显现效果。美国零售联合会（NRF）与 Hackett Associates 预计 7 月美国主要集装箱港进口量或达创纪录约 247 万 TEU。洛杉矶港 6 月吞吐约 100.3 万 TEU，为该港史上最忙的 6 月；长滩港同期约 77.9 万 TEU。新税覆盖约 99.4% 的美国进口货值，在途货物豁免至约 7 月 28 日；Drewry 世界集装箱指数当周下跌约 4% 至约 4374 美元/FEU，显示抢运高峰可能开始回落，下半年货量将更多取决于终端需求而非关税窗口。
链接：
- gCaptain — Tariff-Driven Frontloading Pays Off as Trump Reinstates Global Import Duties (July 2026)
- The Loadstar — US tariff switch leaves importers puzzled in a complex new trade landscape (July 24, 2026)
简评：
前置囤货买到的是「时间差」，不是「关税消失」——窗口关闭后，真正考验的是库存水位与真实消费能否对得上。
今日小结
- 韩美峰会把 HBM/先进封装锁量推到新量级：三星—博通约 2000 亿美元意向、SK 系约 7500 亿美元长期存储合作，叠加 Anthropic 向上游要「自研芯」物料。
- 算力基建与电池化学同步迁移：韩国主权 AI 工厂冲向 200 MW，宁德时代钠离子 2 GWh 落子中东欧，中国锂电消费税倒逼技术路线切换。
- 地缘与关税共同改写物流地图：霍尔木兹逼企业重布生产网络，DP World 东岸码头绕开海峡，美西港口创纪录前置到港后进入消化期。
总体定性：
今天在供应链/制造周期里是「长约锁量与咽喉绕行同日定调」的一天——关键物料被五年预购合同提前占位，物流与产能布局则按「可断航、可持久关税」重新画图。
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日期：2026年7月25日（周六）